Savills desarrolla un listado donde muestra las entidades que han ofrecido un mayor volumen de financiación inmobiliaria en el Reino Unido.

Existe una percepción general de que los bancos han cerrado el grifo de la financiación, sin embargo, según Savills, ese escenario no es del todo correcto. Esta apreciación ha sido confirmada por la última Encuesta de Intenciones de Préstamo, desarrollada por IPF (Investment Property Forum) a principios de la semana pasada. En 2011, la lista de los mayores prestamistas desarrollada por Savills contaba con 19 entidades, hoy la consultora cita a 21. Aún así, desde la consultora británica informan que este grupo de entidades representa tan sólo una parte del mercado y que existen muchas otras organizaciones dispuestas a ofrecer financiación de una forma u otra.

El listado desarrollado por Savills muestra las entidades que han ofrecido un mayor volumen de financiación inmobiliaria en el Reino Unido. Dichas entidades han participado, por lo menos, en tres operaciones de más de 30 millones de libras esterlinas durante los últimos seis meses, o bien, sus intenciones se encuentran en un estado muy avanzado.

Han sido cuatro 'nuevas' incorporaciones desde octubre de 2011: AIG, Citigroup, Deutsche Postbank y Lloyds Banking Group. Estos dos últimos no son nuevos en el mercado, pero ahora cumplen con los criterios anteriormente mencionados.

Cabe destacar que la lista de Savills incluye las principales entidades prestamistas del Reino Unido (Barclays, HSBC, Lloyds y RBS), ocho bancos alemanes y cinco compañías de seguros AIG, Aviva, Axa, MetLife y M&G Investments. Otras aseguradoras emergentes son Canada Life y Legal & General. Los prestamistas británicos se centran especialmente en hacer negocios con sus clientes actuales.

William Newsom, director de valoraciones de Savills en Reino Unido, declara: "No nos encontramos ante una situación de escasez de organizaciones dispuestas a proporcionar deuda (tanto senior como mezzanine) sino que, el verdadero problema reside en la actitud selectiva de los prestamistas y en las condiciones altamente estrictas de los préstamos. Las entidades mencionadas buscan conceder créditos a determinados prestatarios con un track record consolidado y para productos de inversión de calidad que cuenten con inquilinos sólidos, contratos de arrendamiento de larga duración, y ubicados preferiblemente en zonas prime dentro de la M-25".

Savills confirma que el porcentaje de apalancamiento sobre el valor de los activos (Loan to Value) se ha reducido en los últimos ocho meses y los márgenes de las tasas de interés se han incrementado en 100 puntos básicos (de 225 puntos básicos a 325 puntos básicos para productos de inversión prime). El Loan to Value para activos prime se encuentra actualmente cercano al 55-60%, con algunos bancos dificultando los préstamos por encima del 50%. Esta situación, según Savills, abre la puerta a los proveedores de financiación mezzanine y a aquellos bancos que prefieran tomar participaciones.

Savills identifica otros 50 proveedores de deuda senior que se encuentran activos en operaciones de tamaño mediano y pequeño. Además, la consultora británica identifica al menos 20 proveedores de financiación para desarrollos residenciales, especialmente dirigidos a proyectos pequeños, y 30 proveedores de financiación mezzanine, tanto en el mercado comercial como para el residencial, con ganas de llenar la brecha entre el nivel reducido de apalancamiento sobre el valor del activo que exigen los proveedores de deuda senior y el equity disponible. Asimismo, existen al menos diez organizaciones interesadas en comprar deuda distressed.

Newsom, concluye: "Ver el número de prestamistas activos en el mercado es alentador, pero la gran reducción del Loan to Value significa que los prestatarios han de acudir a la financiación mezzanine con el fin de solventar la brecha de financiación".

Según Luis Espadas, director de Capital Markets de Savills Madrid: "En España la situación es un poco menos alentadora. El número de instituciones dispuestas a prestar es muy reducido y los términos son generalmente duros: Loan to Values inferiores al 50%, márgenes de al menos 350-400 puntos básicos, plazos cortos con elevadas amortizaciones anuales y muchas garantías corporativas. Los bancos más activos son los internacionales mientras que los nacionales son mucho más selectivos, esto es, fundamentalmente enfocados en sus clientes tradicionales".