Hay que indicar que la venta de tres activos de Inmobiliaria Colonial en el CBD de Madrid por poco más de 300 millones de euros concentró gran parte de la cifra trimestral, lo que también influyó en la distribución geográfica del volumen. Barcelona acaparó el 26% del total, alineado con los datos de la serie histórica, pero al descartar este valor atípico, la Ciudad Condal eleva su participación al 50%.

A cierre de abril, Barcelona acumulaba en torno a 170 millones de euros distribuidos en siete activos. La principal diferencia respecto a la actividad de Madrid, además del volumen, radica en el origen del capital. Mientras que en Madrid el 100% del volumen transaccionado correspondía a compañías nacionales (privados, aseguradoras y socimis), parece que Barcelona continúa atrayendo capital internacional, ya que el 87% del total correspondió a compañías transfronterizas.

Aunque el ticket medio del mercado ha disminuido un 44% respecto al total anual de 2022 (24 millones frente a 41 millones), el análisis según la procedencia del inversor determina también la capacidad de gasto, dejando el tamaño medio de las operaciones protagonizadas por locales en apenas diez millones, mientras que los internacionales superan los 36 millones.

En cuanto al perfil del inversor, el entorno de subida de tipos y endurecimiento de las condiciones de financiación dan una ventaja competitiva a los players menos dependientes de financiación (privados y aseguradoras), si bien el capital institucional procedente de fondos se mantuvo muy activo. De hecho, en el reparto de volumen por tipo de comprador, los fondos acumularon el 75%.

El marco de incertidumbre intensifica la postura de prudencia y precaución, conduciendo gran parte de la actividad inversora hacia activos core y core+, que representó el 95% del total (85% en 2022). Las actuaciones de reposicionamiento en operaciones value added también tienen cabida en el mercado, siempre que se encuentren en una localización consolidada.

El Distrito 22@ continúa siendo el foco central de la actividad, con casi dos tercios del total transaccionado. El peso del 22@ en el mercado de inversión ha crecido de manera constante en los últimos diez años, cuando apenas representaba el 15%, pero hay que destacar que desde 2018 el Centro de la Ciudad ha ganado gran relevancia, pasando del 5% al 38% de la actualidad. El interés de la demanda en la zona centro de la ciudad ha ido acompañada de la atención de los inversores.