Esta cifra supone el mejor año de la serie histórica y el registro de un nuevo récord, por encima incluso del experimentado en 2007 con un volumen de 1.300 millones de euros. A su vez, dichos excelentes resultados de Barcelona sobresalen claramente del volumen de los anteriores 5 años (2014-2018) que alcanzó los 800 millones de euros de media anuales. El formidable comportamiento del take-up (con una contratación de 400.000 m²), la continua reducción del vacancy e incremento de las rentas en la ciudad añadido a la gran liquidez existente, la mejora de las condiciones de financiación y la baja rentabilidad de la deuda pública, ha situado Barcelona en una destacada posición desde el punto de vista de asignación geográfica de capital por parte de los inversores internacionales.

Dentro de este contexto, ante la limitada oferta de producto demandado por los diferentes players, conviene analizar algunos datos para entender la alta concurrencia en los procesos ordenados de desinversión y el marcado foco e interés inversor hacia las zonas de NBA (New Business Areas). En ellas se concentra el 63% del volumen invertido y sitúa el 22@ con un 85% como sub-zona de mayor actividad.

La inmensa liquidez que estamos viviendo ha distribuido un nuevo reparto en el espectro de compradores en las transacciones de oficinas en Barcelona con el 57% del volumen acometido por fondos institucionales, seguido del privado y las socimis, 20% y 11%, respectivamente. El inversor internacional se posiciona de nuevo como referente del sector e incorpora una nueva tendencia el aumento de la cuantía y el origen del capital. 

Después de la llegada a principios del 2014 de inversores de perfil oportunista con el propósito de hallar edificios a precios atractivos, la recuperación del mercado de ocupación, junto al continuado crecimiento de las rentas empezó a atraer también a inversores core y core +, caracterizados por buscar fundamentales sólidos y unos flujos de ingresos estables.

Este hecho ha generado durante estos últimos meses una elevada parte de la rotación de dichos activos al haber cumplido su ciclo en cartera y sustancial revalorización.

La presión del capital internacional es más que notoria con la incursión de nuevos fondos que se han estrenado en Barcelona con la adquisición de edificios. Al igual que la gestora de origen coreano IGIS Asset Management se convirtió en el arrendador de Nestlé tras comprar por 87 millones de euros su sede, operación que se concretó a finales de 2018, Emperador Properties, propiedad del empresario filipino Andrew Tan, adquirió en 2019 a Telefónica la Torre Diagonal 00, edificio que alberga la sede de la compañía en Catalunya. Aberdeen Standard Investments, con la compra a Iberdrola Inmobiliaria de la Torre Auditori (98 millones de euros) o KanAm Grund Group con la adquisición de una cartera de ocho edificios de oficinas ubicados en el centro de Barcelona superando los 100 millones de euros, son otros de los ejemplos a reseñar. A su vez, el 22@ se ha convertido definitivamente en un hub  tecnológico a nivel mundial, situándose en el punto de mira de fondos de inversión y grandes multinacionales. Veinte años después de su iniciativa, el distrito de 22@, es la historia de éxito de un extraordinario progreso urbano capaz de transformar 200 hectáreas de suelo industrial del barrio de Poblenou y convertirlo en un espacio dinámico, asociado a las nuevas tecnologías y sectores económicos punteros. El capital mantiene su confianza en la solidez de la absorción del distrito de la innovación. En este sentido se prevé que, en los próximos tres años, salgan al mercado nuevos edificios por volumen de 350.000 m², de los cuáles, alrededor de 49.500 m² se entregarán durante 2020.

En resumen, 2019 fue un año de récord transaccional en un entorno altamente competitivo en el que se ha dado la bienvenida a nuevos compradores que ven en Barcelona perspectivas de crecimiento superiores a la media europea. Con seguridad, a lo largo de 2020, la escasez y los elevados precios de los activos de mayor calidad obligarán a algunos inversores a considerar la asunción de un mayor riesgo, simplemente para poder participar en el mercado de la inversión inmobiliaria optando por la promoción inmobiliaria u operaciones de forward purchase / forward funding

La oleada de liquidez y actividad durante 2019 experimentó un enorme impulso siendo, paradójicamente, más fácil conseguir capital que encontrar buenas operaciones.

Para leer la revista completa: Visión 2020 Barcelona [pincha aquí]

^{Foto: David Cardelús}